国内首单铁矿石基差贸易合约签订

昨日，日照钢铁集团与永安资本、中信寰球商贸（上海）有限公司在日照签定了国内首单铁矿石基差贸易合约，标志铁矿石期货在定价起到充分发挥方面迈进实质性一步。此次日照钢铁集团与中信寰球商贸签定的合约为5000吨铁矿石，与永安资本签定的合约为10000吨铁矿石，以I1409合约作为基准价，并设置一定的升贴水标准，双方誓约的点价期为一个月以内。业内人士普遍认为，国内首宗铁矿石基差贸易合约的签订，将推展“期货价格+基差”定价模式在国内铁矿石贸易中的运用，将增进铁矿石期现市场的紧密结合，推展铁矿石期货定价和套期保值功能的全面充分发挥。

有分析人士对《第一财经日报》称之为，由于国际市场黑色金属领域仍未有权威的期货价格，因此，基于大连商品交易所(下称“大商所”)铁矿石期货价格的基差贸易不利提升我国在该领域的定价能力。现货企业通过基差定价的模式，能提升企业套期保值的效率，在平稳供求关系的前提下，使贸易合约双方的风险外溢到期货市场上，从而更佳地充分发挥期货市场服务实体经济的功能。基差贸易是国际大宗原材料市场领域较为广泛的贸易形式，就是买卖双方签定购销合约时，嗣后不确认固定价格，而是按登录交易所的期货价格瞄准基差，由买方在装运前自由选择某一时间点的期货价格作为最后交易价格。

这样，商品的定价权由上游卖方一口定价并转转交了下游买方，因此给了买卖双方参予定价的自主权。对卖方来讲，瞄准了商品的销售量，调动了下游的积极性，增进了商品的销售流通；对买方而言，可以通过自己对市场的前瞻做到获得博弈论价格的话语权，并便捷双方利用期货市场展开风险管理，可以给买卖双方带给双赢结果。从国内看，基差定价在有色、大豆等行业早已广泛运用。大连商品交易所涉及负责人称之为，作为重点的战略品种，大商所正在更进一步做到浅、做到细、做到全铁矿石期货品种，探究研发铁矿石涉及的衍生品工具，还包括掉期、期权，以及探寻以指数为标的的工具，以铁矿石派生工具完备为抓手让更加多的企业更为确实有效地参予市场，使铁矿石期货价格沦为需要代表国际市场确实市场需求的国际价格。

永安期货总经理施建军称之为，基差定价在钢铁行业刚跟上，国际市场黑色金属领域仍未有权威的期货价格。通过基差定价，转变一口定价的模式，能使整个行业的定价更为完备。有了基差定价以后，买卖双方的定价更为权利，另外也不利于平稳购销关系。

此外，有一点认为的是，去年10月大商所发售铁矿石期货之后，中国版铁矿石掉期也未来将会在本月上线交易，作为全球仅次于铁矿石消费国，中国又减少了新的风险管理和减少定价话语权的工具。上海整肃所近日公布通报称之为，经央行批准后，订于2014年8月4日起发售人民币铁矿石、动力煤掉期中央输掉整肃业务。今年3月19日，上海整肃所已开始展开铁矿石掉期建模交易。

上海整肃所涉及人士曾回应，人民币铁矿石掉期建模交易运营后，早已凸显远期价格找到功能和与境内期货、境外美元掉期的跨市场套利功能。在指数自由选择方面，中国版铁矿石掉期将根据中联钢的中国铁矿石62%进口粉矿现货价格指数、北矿所铁矿石现货交易基准价(62%)，以及Mysteel进口矿港口62%澳粉现货价格指数的平均值来确认；而动力煤掉期的标的则是环渤海港口动力煤价格指数。此前，因挂钩市场需求的不存在，国内很多钢铁企业参予了新加坡的铁矿石掉期。

而上海整肃所铁矿石掉期，空缺了我国现有铁矿石衍生品的一个空白。

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